【风口研报】日本核污水排海提升淡水养殖景气度 畜牧养殖板块迎来底部反弹

今日（8月24日），沪指盘中强势拉升，一度收复3100点，随后涨幅逐渐回落；深成指、创业板指走势强劲；两市成交额有所放大，北向资金今日转为流入，全日净买入超30亿元。

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行业板块涨跌互现，水产养殖板块爆发，贵金属、文化传媒、农牧饲渔、医疗服务、光伏设备板块涨幅居前，工程建设、交运设备、公用事业、燃气、工程咨询服务板块跌幅居前。

据新华社消息，日本24日启动福岛第一核电站核污染水排海。随后，海关总署发布公告，决定自2023年8月24日（含）起全面暂停进口原产地为日本的水产品（含食用水生动物）。开源证券表示，日本核污水排海提升淡水养殖景气度，中原证券指出，板块迎来底部反弹，带动农林牧渔指数上行，养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平持续改善。

开源证券：日本核污水排海提升淡水养殖景气度

核心观点：日本核污水入海危害极大，海产品受污染或提升淡水养殖景气度。据GEOMAR测算，日本核污水辐射10年左右即可扩散至全球海域，预计海产品将逐步受到核辐射污染并存在食用安全风险，淡水水产或对其形成替代，进而推动淡水养殖景气度提升。

中国银河：8月生猪与鸡苗价格反弹后震荡 关注后续走势

核心观点：近期猪价有回升趋势，可能存在二次育肥抬头的迹象，密切关注二育规模变化对短期猪价的影响。白鸡行业上游供给拐点已出现，预计23Q4出现下游毛鸡供给拐点；8月22日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.32倍，处历史底部区间，可板块性关注。

投资建议：畜禽养殖链依旧为当前关注重点，首先重点关注猪周期的低位布局机会，考虑行业前期亏损七个月、产能连续去化七个月及猪价低位震荡的现状，叠加考虑行业估值处于历史低位，重点关注成本控制领先以及资金面良好的优质猪企，可关注牧原股份、温氏股份、天康生物。

其次，黄羽鸡价格与猪价有一定相关性，同时考虑自身供给端低位水平，后续价格存上行可能，可关注立华股份。白羽鸡祖代引种收缩，整体处于上行周期初期，可板块性关注。

随着水产养殖旺季来临，可积极关注饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料；同时关注动物疫苗新品上市进程，关注疫苗优质企业普莱柯、中牧股份等。

西南证券：猪价短期上行 产能去化仍是下半年主节奏

投资要点：生猪价格短期上行，养殖收益随猪价上涨有所改善。下半年生猪供应充裕，产能去化仍是下半年主节奏。

投资建议：猪价在局部时间或有温和反弹，但难以改变行业产能去化大趋势。板块估值处于低位，从资金安全性和收益率综合考虑，建议适当增配，我们认为当前板块应当关注养殖成绩优秀的龙头企业或成长企业。1、龙头企业：牧原股份、温氏股份等；2、成长企业：立华股份、巨星农牧等。

财通证券：猪价震荡调整 产能有望去化 持续推荐畜禽养殖

投资要点：短期，预计供应量环比有所增加，需求增量有限，猪价或震荡调整，同时伴随豆粕、玉米等原材料价格反弹，养殖企业现金流压力仍然较大，产能仍有持续去化可能。中长期，行业今年以来持续7个月亏损，产能持续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。

相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。

国盛证券：生猪价格僵持 鸡苗短期补栏高峰已过

投资要点：农产品上下游价格波动加剧，一方面由于北半球作物仍未定产，大宗原料仍面临诸多不确定性；另一方面，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代。

投资建议：关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。

国金证券：多因素推动猪价上涨 极端天气或影响粮食生产

投资要点：在短期内情绪的影响下，猪价或仍有短暂向上的动力，但是随着标肥价差缩窄以及养殖户出栏积极性增加，生猪价格存在再次下探的可能性，养殖端可能再次陷入亏损状态，从而导致行业持续去产能。

随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。

重点推荐：生猪养殖，巨星农牧、温氏股份、牧原股份；种植产业链，大北农，转基因性状储备丰富；隆平高科，水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。

国信证券：预期的替代压制 现实的中枢上移

投资要点：新一轮周期演绎中，猪鸡替代逻辑或弱化，消费理念和消费习惯推动下的中枢上移或转而成为需求端主要矛盾，肉鸡养殖板块有望沿新逻辑开启供需双振的独立景气周期。

投资建议：2023年板块有望开启独立高景气。白鸡方面，核心推荐高弹性种苗龙头益生股份、一体化自养龙头圣农发展、鸡肉调理品细分龙头春雪食品，建议关注民和股份、仙坛股份、禾丰股份、益客食品。黄鸡方面，核心推荐立华股份，建议关注湘佳股份。

中原证券：生猪产能充足 粮价迎来反弹

投资要点：6月份开始，畜牧养殖板块迎来底部反弹，带动农林牧渔指数上行。猪价仍处于第五轮周期中的筑底阶段。肉禽价格已经磨底近3年，行业有望迎来上行周期。同时，饲料成本已经开始高位回调，养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平持续改善。

投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份、天康生物、圣农发展（002299）、华英农业、海大集团、新希望。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）